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| 即使投資失利，有些錢還是要付的喔！快來弄清楚投資時的詛咒。 |
從冷蛋的部落格誕生到現在，有一位主角踏上了理財冒險之旅，一路學習成長。
一開始什麼都不懂，慢慢學習記帳、漸漸累積資產，再來從頭認識股票、債券、基金、ETF...也聽到很多投資觀點，算是有不少收穫。但身為投資新手總是似懂非懂，也不知道該相信什麼。
一方面慢慢摸索，有一點獲利獲賠了點錢就趕快贖回，怕會賠大錢；另一方面卻又躍躍欲試，聽到什麼方法或消息都想試試看，希望這招有用能賺取高報酬。
部落格一陣子沒聊到故事的主角了，現在這位冒險者的狀況如何呢？
他迷路了，在一座迷霧森林中找不到方向，不知所措。
自從踏入這座森林，他發現好多可以嘗試的目標，每個都看起來都有賺頭。不知為何，明明花了不少心力，也好像有些獲利，但每當他興奮地想看看得到多少寶物時，卻又發現好像也沒多少。
不只如此，每當冒險者越努力往深處鑽，到手的寶物卻又不知不覺消失，彷彿受到詛咒一般，有時甚至還賠上原本準備的資源，再這樣深入下去搞不好走不出森林。
這個小故事跟今天的主題有什麼關係呢？冷蛋想告訴大家我們常用的投資工具本身就像帶有詛咒，要是沒有搞懂就貿然進場，只怕不但白忙一場還倒賠，想知道原因的朋友快往下看吧！
不保證能賺錢，卻注定被扣錢
現代的投資方式多元，進出市場也很方便，不像以前投資股票還要實際到交易所盯盤，打電話請交易員幫忙買賣，現在很多事情開完戶頭以後就能透過網路自己來。
雖然方便很多，但想投資畢竟不是免費的，我們面對的仍然是銀行、券商、基金公司等，透過這些金融業者的服務來買賣投資商品，就必須繳交各種名目的費用。
另外不管在哪個國家，總是必須繳稅，政府針對投資的行為及獲利也有一定的稅務規定，只要想投資就必須遵守規則。
也就是說，投資時有許多必須支付的金錢成本，不管投資結果是賺還是賠，在過程中就已經付出了各種費用。
既然如此，我們就必須先理解投資成本到底會不會過高，讓我們賺不了錢還倒賠。
事實上冷蛋前兩篇文章剛分析過買賣股票的投資成本，因為這是許多人最容易接觸到的投資商品之一，而且需要支付的費用相對單純。
除了股票，現代小資族也整天被「投資一定有風險，基金投資有賺有賠」的廣告轟炸，投資基金所要面對的風險未必比股票低，需要付出的成本卻可能比股票更高。(但設計良好的基金可能會是比股票好很多的投資商品)
這年頭大家也常聽到各種 ETF 可以像股票一樣輕鬆買賣，但 ETF 本質上也是一種基金，他的投資成本有一部份像基金、另一部份像股票。
這篇文章算是股票投資成本的續篇，如果還沒理解股票投資成本的朋友建議先看看之前的文章，裡面有更多基礎介紹。
先幫大家快速複習一下，股票基本上只有「買賣手續費」和「證券交易稅」，以及一部份「股利所得稅」。
雖然項目已經很少，看起來數字也不大，但買賣方式不同仍然可能造成很可觀的損失，這就是冷蛋說的「詛咒」，而且根據不同的投資商品、不同券商的設計，這種「詛咒」還可能更嚴重。
本篇接下來就要來談談基金多到讓人搞不清的投資成本。
投資基金的成本
在正式介紹各項成本以前，要先告訴大家基金與 ETF 的費用可以分為兩大類，第一類是「一次性費用」，這種費用跟股票的手續費是類似的，主要特色是「按次計費」。
只要買賣次數越頻繁，這類費用就會被收越多次，當然總成本也就越高，尤其是依照比例計算的話會讓你的成本以複利累計，在看得見的地方吃掉你的資產！
另一大類則是投資股票時沒有的「持續性費用」，這種類型的費用是「按時間計算」，只要你的基金、ETF 留在市場內一天，就要付出這類型的費用，放得越久費用就越多。
跟一次性費用不同，這類的費用大部份會從投資人的資產中「自動幫你扣掉」(也有少數例外要另外收)，由於很貼心地自動扣除了，許多投資人沒有看到就容易忽略，這種費用會在看不見的地方偷走你的獲利！
那麼我們就來看看在投資基金會有哪些成本吧！為了簡化會先以在台灣投資為準，海外的部份之後會另外說明。
一次性費用
- 基金手續費／佣金 (Sales Load)
- 跟買賣股票的「手續費」很像，是付給基金公司的
- 股票型基金 3%、債券型 1.5%、混合型 3%，各公司另有折扣
- 國外有「免佣基金」(也就是免費) 普遍存在，國內卻讓人以為折扣很優惠
- 交易稅 (Transaction tax) 及所得稅
- 境內買賣基金賺價差是不課稅的 (相較於股票 0.3% 的證交稅，算是費用上最大的優點)
- 如果基金有配息，則要繳交所得稅，跟股票一樣
- 買進費用 (Purchase fee) 及贖回費用 (Redemption fee)
- 上面第一項的基金手續費 (佣金) 是買賣「基金」時交給基金公司的
- 這邊的費用則是基金公司買賣「成分股」時也會有手續費等交易成本 (這些成本基金公司是不會幫忙出的)，因此會需要跟投資人收取，才不會用到其他基金投資人的錢導致不公平
- 不是所有基金都有這項費用，通常是流動性差、交易成本高的基金才會收取
- 基金轉換費用 (Exchange fee)
- 有些基金公司可以讓投資人「換基金」，因此設計了這項費用，有時候還有優惠
- 但是這樣的設計也代表基金公司希望投資人留下，並頻繁買賣或更換基金，通常這樣的作法容易導致其他部份的費用更高
- 帳戶維持費 (Account fee)
- 少數基金公司設計了這項費用，當投資額度太低時收取，也可以當成另類的服務費，不過通常較少碰到，國外可能比較多
好了，這是基金的一次性費用的部份，光是這裡名目就不少，有些費用甚至還可以再細分 (例如佣金還分為前收、後收之類...)。
是不是很麻煩？但是不希望自己的錢要輕易被吃掉那最好弄懂。
還好也不是要把每一項都背起來，大部份投資人碰到最多的只有佣金的部份，喜歡買配息類基金的人會遇到所得稅問題，投資高交易成本標的有機會碰到第三項，其他費用機會則較小。
這邊詳細列出的原因有兩個，一個是冷蛋經營理財部落格，總是必須弄清楚一點，另外寫出來也是方便自己和大家以後不用背，只要有基本觀念就好，剩下的回來翻文章就可以輕易查詢到。
想簡單抓這段重點的朋友，請至少記得最重要的「基金手續費 (佣金)」這項 (打折後還不算便宜)，也知道國外普遍有「免佣基金」的存在，將來慢慢會有更多體悟。
接下來請深呼吸休息一下，我們繼續看另一大類的費用。
持續性費用
- 經理費 (Management fee)
- 又稱管理費，付給基金公司幫忙「管理」基金，越需要經理人努力費心「研究」怎麼樣才會賺錢的基金，經理費比例越高
- 股票型基金常見的經理費是每年 1.5% 甚至可能超過 2%，債券型也常見到每年 0.75% 的收費
- 通常執行指數化投資的基金經理費較低，因為不須多費心，只要照著規則追蹤指數
- 保管費 (Custodian Fee)
- 這是付給「保管機構」的費用，一般來說是銀行。因為基金公司不會把投資基金的錢都放在公司內，而是存在銀行，所以要付保管費用給銀行
- 常見的保管費數字大約是每年 0.2%
- 信託管理費 (Trust management fee)
- 這一項比較特別，是「透過銀行買基金」才會產生的費用，簡單來說就是多轉了一手
- 前面兩項都是從投資人的資產內扣除，因此又稱為「內扣費用」(但扣的還是投資人的錢)
- 但信託管理費卻是在贖回基金時另外收取，通常是每年 0.2% 左右的數字
- 其他更多費用
- 除了上述費用以外的各種費用，例如行政費、法律顧問費、會計費、服務費、雜費...
- 通常數字較小，但加總起來也不可輕易忽略
這裡面最重要的大概是前兩項，如果這些費用超過每年 2%，那基金獲利每年也就少了 2%。
覺得每年 2% 不高的朋友，別忘了我們不是股神，投資股市長期報酬率大概也就不到 10%，為了控制風險通常還會加入其它資產配置，預期報酬大概會再少一點。
如果長期期望年化報酬是 8% 左右，那麼每年扣掉 2% 的意思就是「平均每年扣掉 25% 的獲利」！
我們小資族真的有大方到可以不在意這樣的成本嗎？想想如果每年辛苦工作累積自身資產，卻要被課 25% 所得稅率的話會是什麼心情吧！
另外第三項很明白地告訴我們「不要在銀行買基金」，免得多被剝一層皮。
到這邊結束了嗎？其實還有一項要注意。
基金本身的交易成本
還記得上一篇談到股票頻繁進出的成本 (手續費加上交易稅) 嗎？當一檔基金的成份股買賣越頻繁，通常我們會說這檔基金的「周轉率」(Turnover Rate) 越高。
這並不是在基金名目上向投資人收取的費用，但是高額的交易成本會確實地降低基金本身的獲利，當然這是我們的錢，不是基金公司的，所以挑選基金時也要特別注意。
以上就是持續性費用及基金內周轉成本的部份了，這些費用一般來說是以每年多少 % 來計算的，也因為是從投資人的資產中自動扣款 (信託管理費除外)，所以常常不知不覺地侵蝕我們的獲利。
這些被稱作「內扣費用」，而加總起來的成本數字稱為「內扣總開銷」。數字越大，就代表每年要從獲利中扣除越多，剩下的部份也就越少。
投資人購買基金時應該要知道這些費用的存在，也應該對成本斤斤計較。申購前除了要「詳閱公開說明書」，還要多方查證，確認內扣總開銷的數字，因為有時候就連公開說明書都沒有詳細列出，這在台灣似乎是件不太奇怪的事情，投資人必須自救。
好了，我們談完所有購買基金的資金成本了，聽起來是不是有些嚇人？所有的費用就像是詛咒一般偷走、搶走我們的獲利。
接下來冷蛋會繼續分享 ETF 的投資成本，也會分享一些比較整理及注意事項，告訴大家如何破除或降低詛咒，我們下篇文章見。
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