冷蛋的理財藏寶圖: 股市新手如何賺錢？指標的預測能力？(下)

買賣靠指標？你知道我知道，獨眼龍也知道，怎麼贏？

談到買股票，一般最容易想到的問題就是怎麼判斷要買哪支股票才能賺錢。為了這個目的，許多人開始研究各種指標，我們在前面的文章列出了一些常用的指標作為說明。

這些指標看起來很有道理，畢竟世上許多的事物都有著因果關係：某些指標的數字代表了公司可能很賺錢，後市可期；某些指標告訴我們接下來景氣不好要趕快賣掉股票、現金為王。市場上許多人都看著這些常見指標做買賣，看起來完全合乎邏輯。

但是冷蛋在上篇文章介紹了專家的研究報告，當中的研究結果似乎大出我們意料。研究指出市場上常見指標對短期股市的預測能力幾乎是 0，對長期 (十年以上) 股市的解釋能力也很難達到我們的期望。

驚訝之餘大家不禁想著該怎麼辦、有沒有其他方法，冷蛋也試著從這個想法出發，希望能一窺投資致富的秘密。但來回反思的結果卻發現投資不會這麼輕鬆，不然台灣滿街都是股神，大家都不用工作就能買房了。

這篇會告訴大家該如何看待各種股市指標，讓剛進股市的新手有更正確的觀念，也聊聊新聞上書店裡的那些「股市指標達人」究竟是怎麼回事。

指標無用？問題到底在哪裡？

如果你讀了冷蛋的前兩篇文章 (上篇與中篇)，可能會覺得要投資賺大錢沒有這麼簡單 (或是覺得一定有別的方法？)，冷蛋就簡單說明用指標預測股市的問題，也請大家不要灰心，想賺錢我們還是有能做的事。

首先就像之前文章的思考過程所描述的，這些「指標」、「消息」、「招數」不是只有你知道，而且你還是跟成千上萬的人一樣，透過書本、雜誌、新聞、網路媒體等地方「最後才知道」。

這時候先知道的人要不是先想辦法賺一波，就是假裝告訴你這些東西有用，讓你付錢給他們當學費 (也可能是廣告商付錢請他們做廣告幫忙行銷)，再壞一點的就會讓散戶變韭菜任他們收割。

畢竟，就算他講錯，賠錢的是你，他也不需要負責。你可以在電視前、網路上大罵，反正你的話他看不到，就算看到了他也賺飽了，不痛不癢。

再來，或許他們自己也不知道這些指標沒用，畢竟真的賺到錢了，有些人會很好心的分享、出書、想要宣傳指標的好處。他們沒有看過專業研究報告，只是一廂情願的認為「我成功了」，只要照著這個方法你也能成功。

事實上有絕大多數的人用了同樣的招數，但失敗了。他們不會大肆宣揚「我失敗了」，照著這指標選股擇時進出，你也能賠大錢！(聽起來是不是很荒謬)

這就是所謂的「倖存者偏差」，少數賺了大錢的人不知道他們賺錢的原因很可能不是「選對指標」，而是「運氣好」，許多人也不願意承認。因為他們「努力過」，會認為都是自己的努力才導致成功的。

其實從前一篇分享的研究結果看來，短期股市是無法預測的，這些賺錢的人或許是景氣好的時候剛好賺到錢，甚至少賺了自己也不知道，長期下來的報酬是賺是賠仍然是個未知數。

就算可能有極少數指標真的有一些用處，能拿來分析，那也要這些指標數字是「真的」。

這是什麼意思？

一家公司不會告訴你他的狀況不好，前途堪慮，請你買他們的股票救救公司。相反的，所有公司都會告訴你他們是市場的下一匹黑馬、是當紅炸子星、是前途無量的明星，不買可惜。

他們會運用各種手段宣傳，買新聞、放消息，給某些人一些錢在分析時說他們的好話，或者乾脆創造一位「股市達人」也不是不可能的事。

你說沒關係，我們不看消息面，看財報分析，實實在在的數字總是比較有可信度。認真研究財報總是會發現股海中的明燈，就像許多人相信努力就必定有收穫一樣。

看到這裡你當然也知道問題在哪了：財報也可以作假，就像每隔一陣子就會在新聞上看到的公司醜聞，就是實際的例子。

即使財報不作假，也可以用各種會計手法做到「美化」，將某些帳算在某些項目，是可以人為解釋的。也可以為了數字好看調整，在需要的時候把一些財務赤字算在前一期或後一期。還可以用不同的計算及統計方式、呈現手法，淡化一些可能較為負面的問題。

再退一步，就算財報忠實呈現，但是萬一公司高層沒有說實話，涉嫌掏空、內線交易，這些連下層會計都不知道，該怎麼辦？

太多你我想像不到的陷阱，等著渴望買股票賺大錢的人踏入。

其實還有很多其他細節，無法在一篇文章內都寫出來，這邊冷蛋先告訴想賺錢的股市新手 (或老手) 我們目前能怎麼做。

能做的事很簡單，就是不要輕易相信靠指標能賺錢的說法，光是上篇文章的研究成果及冷蛋的分析，就可以讓你在急著嘗試進場前多想一下。你真的要用這種已經證明沒有預測效果的方式來買賣股票嗎？會不會被當韭菜？

指標不是 100% 無用，但不是這樣用的，他沒有預測力，但或許有某種程度判斷公司體質的能力。只是如同前一篇的研究報告的結果，他只能解釋至少十年以上「長期報酬」的一部份，也就是說你有一點機會選到某些公司，長期平均年化報酬率很不錯，但也表示你必須長期投資，不該短線進出。

既然指標無法預測，選公司也不一定準，那我們就更不應該單壓某檔股票希望就此翻身，這也讓我們理解分散風險的重要，還記得開始理財冒險時的幻影之盾嗎？

我們得到了「不輕易相信指標預測能力」、「長期投資」、「分散投資」等結論，這是我們目前能做的事，從不落入陷阱開始、少賠錢就是賺錢了，希望這篇文章有讓你瞭解這一點。

剩下的還有「繼續學習正確的投資觀念」，為了這一點，冷蛋會繼續寫部落格文章，也希望大家能繼續閱讀，要是覺得對你有幫助請多給我一些鼓勵，也歡迎幫我推廣喔！